2019年大宗商品期货的一致预期与预期差

原创 admin  2018-12-19 11:26 

正值岁尾,市场投资者与纷纷展望来年经济与市场行情,这些分析呈现与以往不同的两大特点:第一,一致预期的观点较为集中;第二,分析逻辑当中表现了强烈的博弈心理。这一般会出现在一波调整行情的中后期,所谓的把美林时钟转成电风扇。本文将阐述当前的一致预期及超预期的风险,并给出我们的分析建议。

2019年经济运行与大宗商品期货

  趋势预判的一致预期

一致预期一:全球经济共振降速。从最新数据来看,IMF对2018年和2019年两年全球经济增速均做了向下调整。其中2018年下调的主要区域是欧洲和巴西,中美两国相对稳定,可是2019年则是对中美两国和各国的经济展望全部做了下修。

大宗商品期货

一致预期二:通胀预期破灭,下行与债券牛市。2018年10月之前,全球通胀的预期都很强烈,而之后通胀预期迅速降温。同时,对美联储加息速度的预期快速下降。美林时钟的指针从滞胀象限转为衰退象限,债券牛市成为一致预期。

一致预期三:美国经济风险积聚,看好避险资产,看空大宗商品。10月份市场开始担心美国经济的下行风险。一方面减税的政策红利在削减,另一方面市场开始对经济前景和加息节奏有担忧,避险类资产有所走强,如黄金,而强周期的大宗商品走弱。

一致预期四:中国边际宽松经济企稳,看好A股及周期板块。2018年7月高层会议提出“六稳”,由于政策效果具有滞后性,预期经济与市场将在2019年中期之后企稳回升。

已经发布的2019年投资策略大多看好A股。天风证券的384位投资者有55.5%看好A股市场,排名第一。然而样本中大约有7成投资者认为是结构性的震荡行情,尤以V字走势预判的观点更多。

看好的市场板块有两大不同的思路:一个是逆周期行业,即基建补短板为代表,包括5G、轨道交通建设等,另一个是地产产业链,认为地产将面临政策的边际放松,利好一二线地产。

版权声明:本文为原创文章,版权归 admin 所有,欢迎分享本文,转载请保留出处!

发表评论


表情