国内外原油期货重返跌势 OPEC+削减产量不及预期

原创 admin  2020-04-17 14:11 

全球经济萎缩将加重原油需求的下滑程度,而OPEC+产油国削减力度不及市场预期,且未能有效再平衡油市供需结构,将迫使原油重归弱势下行。

虽然近期OPEC+产油国最终达成“史上”最大规模的减产协议,但力度不及市场预期,无法抵消疫情扩散带来的需求萎缩冲击。在利多因素兑现以后,本周国内外原油期货重返跌势。其中,美国WTI05合约原油期货再度回落至前期低点,维持在20.5美元/桶;布伦特原油期货振荡走弱至27美元/桶,国内原油期货2006合约也下探至270元/桶一线。缺乏利多提振,原油将继续偏弱运行。

需求大幅下降

受疫情冲击影响,近日国际权威机构纷纷调降全球经济展望预期。其中,国际货币基金组织(IMF)在本月14日发布最新一期《世界经济展望报告》中预计2020年全球经济将萎缩3%,衰退程度远超2008年美国次贷危机引发的经济下滑,且为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。其中,发达经济体经济将萎缩6.1%,新兴市场和发展中经济体经济将萎缩1%。此外,在主要原油消费国当中,美国经济将萎缩5.9%,欧元区经济将萎缩7.5%,日本经济将萎缩5.2%,我国经济增速下调4.8个百分点至1.2%。

OPEC+削减产量不及预期

为了缓解油价长期低迷给美国页岩油产业造成的巨大冲击,在美国政府的极力撮合下,经过多轮谈判,OPEC+产油国就能源市场在应对疫情和经济恢复阶段中的重要性达成共识,承诺共同努力制定协作性的应对措施确保能源市场稳定,并最终达成一项长达两年的减产决议:今年5—6月将减产970万桶/日,7—12月将减产770万桶/日,2021年1月至2022年4月将减产580万桶/日。

虽说减产幅度创纪录,但减产规模仍不及市场预期,且效果如何将取决于未来各产油国的执行情况。原油期货在线直播随着减产协议最终落地以后,投资者在短暂“兴奋”后回归理性,重新认识到——OPEC和G20达成的协议无法抵消掉需求大幅萎缩的负面影响,不会短期内让油市恢复平衡,同时库存增长的速度有可能会超过承载能力,石油储备趋于饱和,原油市场无法摆脱供需过剩的困局。

进入季节性消费淡季

原油消费具有明显的季节性特征,每年4—5月份为北半球需求淡季,美国炼厂开工率持续回落,而商业原油库存将处于累库状态。据原油期货在线直播统计,截至4月10日当周,美国炼厂开工率继续回落6.5个百分点至69.1%,较去年同期大幅下滑21.21个百分点,造成开工率下滑的背后除了季节性因素外,疫情影响也较为明显。虽然由于油价低迷导致美国活跃钻井平台数量显著回落,截至4月9日当周,该国活跃钻井平台数量再度骤降58座,至504座。但在需求减弱的背景下,仍旧无法阻挡美国商业原油库存持续攀升的步伐。

综上所述,全球经济萎缩将加重原油需求下滑的程度,而OPEC+产油国削减力度不及市场预期,且未能有效再平衡油市供需结构,将迫使原油重归弱势下行,原油期货在线预计后市国内原油2006合约还将继续走低。

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